Further U.S. Dollar Strength Ahead Of CPI Report?

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Today all eyes will be on the U.S. inflation data scheduled for release at 12:30 UTC. Consumer price inflation is forecast to show an increase in April and investors wonder whether rising inflation will force the Federal Reserve to tighten its monetary policy sooner than current guidance suggests. Fed officials reiterated that it’s premature to discuss pulling back monetary support but with the taper discussion coming back at the Fed’s meeting next month when economic projections are due to be released, early positioning could help the U.S. dollar strengthening. A lower-than expected inflation reading however may lead to another rally in risk assets.

Let’s have a look at the technical picture in both USD crosses:

Time for a correction?

GBP/USD

After the pair tested the upper trend channel border between 1.4150-1.4180, a correction wouldn’t come as a surprise. While we see chances in favor of the bears today it will be crucial for the pair to remain below 1.42 in order to test current support levels at 1.40 and 1.39. A breakout above 1.42 however could possibly lead to a test of the February high at 1.4243 and a further run for 1.43.

EUR/USD

In shorter time frames we see a double-top-pattern which could predict upcoming bearish momentum in case of a break below 1.2120. A next lower target would be at 1.2050. For the euro to rise towards 1.2250 we will first need to see a break above 1.2185.

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Weitere Dollarstärke im Vorfeld der U.S. Inflationsdaten?

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Heute richten sich alle Augen auf die U.S. Inflationsdaten um 14:30 Uhr. Die Verbraucherpreise werden mit einer Steigung im April erwartet und Investoren fragen sich, ob die steigende Inflation die Federal Reserve dazu zwingen könnte ihre Geldpolitik früher als geplant zu straffen. Offizielle Stimmen der Fed wiederholten zuletzt, dass es zu früh sei, um über einer Reduzierung der geldpolitischen Unterstützung zu debattieren. Die Diskussion über eine Straffung wird jedoch spätestens auf dem nächsten Treffen der Fed im Juni aufkommen, dann wenn auch neue Wirtschaftsprojektionen veröffentlicht werden. Daher könnte ein frühes Positionieren am Markt den U.S. Dollar womöglich bereits im Vorfeld stärken. Sollte die heutige Lesung hingegen schwächer ausfallen, könnten wir eine neue Rally in Risikoanlagen sehen.

Werfen wir einen Blick auf das technische Bild in beiden USD-Kreuzungen:

Zeit für eine Korrektur?

GBP/USD

Nachdem das Paar die obere Trendkanalbegrenzung zwischen 1.4150-1.4180 getestet hat, würde eine Korrektur jetzt keine Überraschung darstellen. Während wir die Chancen heute zugunsten der Bären bewerten, so wird es in diesem Paar wichtig sein unterhalb von 1.42 zu verbleiben um aktuelle Unterstützungen bei 1.40 und 1.39 zu testen. Ein Ausbruch oberhalb von 1.42 hingegen könnte möglicherweise zu einem Test des Februarhochs bei 1.4243 und einem Lauf bis 1.43 führen.

EUR/USD

In kürzeren Zeitrahmen sehen wir ein Doppeltes-Top Muster, welches im Falle eines Unterschreitens von 1.2120 aufkommende Bärendynamik prognostiziert. Ein tieferes Ziel befindet sich bei 1.2050. Damit der Euro in Richtung von 1.2250 steigen kann, bedürfte es hingegen erstmal einem Bruch oberhalb von 1.2185.

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GBP/USD: Vulnerable To Corrections Below 1.4180

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Sterling bulls were able to book a good profit Monday with the pound climbing to a high of 1.4158. While one reason for the pound’s strength can be attributed to the relief over Scottish elections, traders should bear in mind that further political clashes over the U.K.’s future might be happening in the months to come. Nicola Sturgeon’s SNP party failed to win an outright majority, but with support from the pro-independence Green party, the SNP would have enough to form a pro-independence majority – a headwind for the pound in the future.

However, what matters at the moment is the U.K. economy and with the country due to be fully re-opened by June 21, more sterling gains are likely. We see a next higher target now at 1.4180 before some correction might be due.

EUR/USD: The euro refrained from a significant dip below 1.2130 and could still head for 1.2250. If the pair falls below 1.2110 it could extend its correction towards the current support around 1.2050.

DAX: The index fell below 15300 and we now focus on lower targets at 15140 and 15100. Below 15080 the index could extend its fall towards 14950. Above 15360 bullish momentum could accelerate.

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Wie hoch können EUR/USD und GBP/USD gehen?

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Der U.S. Dollar ist mit weiteren Verlusten in die neue Woche gestartet nachdem die U.S. Arbeitsmarktdaten vom letzten Freitag weit unter den zuvor sehr hohen Markterwartungen lagen. Der Stellenzuwachs lag bei lediglich 266.000 neuen Jobs im April, wobei im Vorfeld von einer Million ausgegangen worden war. Was wir am Freitag sahen war ein starker Abverkauf im Dollar, wobei die schwachen Job Daten vermuten lassen, dass die Federal Reserve ihre expansive Geldpolitik noch für eine Weile beibehalten wird.

GBP/USD

Der beste Performer war das Britische Pfund, welches die wichtige Widerstandsbarriere bei 1.40 überwand aufgrund eines schwächelnden U.S. Dollars auf der einen und des Beginns der geldpolitischen Straffung seitens der Bank von England auf der anderen Seite. Aus fundamentalanalytischer Sicht ist der wirtschaftliche Ausblick im Vereinigten Königreich weiterhin positiv einzustufen denn das Land beendet seine Lockdowns während über die Hälfte der Bevölkerung bereits immunisiert ist. Was das Schottische Unabhängigkeitsreferendum anbetrifft, so verfehlte Nicola Sturgeons SNP Partei in der Wahl von letzter Woche mit einem Sitz die absolute Mehrheit, was Sterling Investoren etwas aufatmen ließ. Während ein Unabhängigkeitsreferendum damit nicht vom Tisch ist, so scheint die unmittelbare Gefahr für das Pfund vorerst gebannt.

Technisch gesehen ist der kurzfristige Ausblick bullisch – vorausgesetzt der Cable hält sich oberhalb von 1.39. Wir sehen ein nächstes höheres Ziel bei 1.4150. Damit jedoch die Bullendynamik anhält, müsste sich das Pfund oberhalb von 1.40 stabilisieren. Bricht hingegen auf der Unterseite 1.3920, könnten sich die Chancen zugunsten der Bären wenden.

EUR/USD

Der Euro stabilisierte sich oberhalb von 1.2130 und könnte sich nun auf dem Weg in Richtung von 1.2250 befinden. Solange das Paar oberhalb von 1.2040 verbleibt, bevorzugen wir den Aufwärtstrend.

DAX

Der Index tendierte aufwärts während jetzt langsam wieder die 15500-Marke in den Fokus rückt. Wir werden auf einen Bruch des April-Hochs bei 15518 warten um das Augenmerk in Richtung höherer Ziele jenseits von 16000 zu schwenken. Eine aktuelle Unterstützung könnte sich bei 15300 befinden.

Am Mittwoch stehen die U.S. Inflationsdaten an und könnten von besonderem Interesse sein, denn eine Steigung im Monat April könnte vermehrt Druck auf die Fed ausüben, über eine geldpolitische Straffung eher früher als später nachzudenken. Am gleichen Tag wird Bank von England Gouverneur Andrew Bailey auf die Geldpolitik eingehen, was einen Einfluss auf das Pfund haben könnte.

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How High Can EUR/USD And GBP/USD Go?

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The U.S. dollar held losses after Friday’s NFP report missed the market’s high expectations. U.S. jobs rose by only 266K in April while 1 million was projected. What we saw on Friday was a short squeeze as traders gave up on dollar long positions while the weak job number suggest the Federal Reserve will stick to its accommodative monetary policy stance for the time being.

GBP/USD

The best performer was the British pound which broke above the crucial 1.40-resistance on the back of a weakening U.S. dollar on the one side and last week’s Bank of England taper on the other side. From a fundamental perspective, the economic outlook in the U.K. continues to be positive with the country ending its lockdown and vaccinating over half of its population. As for the Scottish independence referendum, Nicola Sturgeon’s National Party fell one seat short of an outright majority after last week’s election, providing some relief for sterling investors. While an independence referendum is not off the table there seems to be no immediate political risk for the pound right now.

Technically, the short-term forecast is bullish – provided that the cable holds above 1.39. We see a next higher target around 1.4150 but for bullish momentum to continue we need to see the pound stabilizing above 1.40. If the pair breaks below 1.3920 chances could shift in favor of the bears.

EUR/USD

The euro stabilized above 1.2130 and could now be on its way towards 1.2250. As long as the pair remains above 1.2040, we favor the uptrend.

DAX

The index trended upwards while the 15500-mark comes back into focus. We will now wait for the DAX to break above the April high at 15518 in order to shift the focus to higher targets beyond 16000. A current support is seen at 15300.

On Wednesday, the U.S. CPI report will be of particular interest with inflation forecast to show an increase in April, putting pressure on the Fed to think about tapering sooner rather than later.

On the same day Bank of England Governor Andrew Bailey is scheduled to give his remarks on monetary policy which could have an impact on the pound.

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Will The NFP Report Trigger Bigger Moves?

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It was not the ‘Super Thursday’ we have been looking for with the British pound reluctant to find a clear direction. Consequently, sterling traders had to struggle with choppy sideways swings and false breakouts as fresh momentum lacked to either side.

The Bank of England slowed its bond-buying and signaled it is on course to end the stimulus later this year. The slowdown in bond purchases and the big forecast upgrade suggest increasing confidence about the economic outlook in the U.K. but there was no response in the market. While the BoE introduced a bit of taper talk there was no hawkish surprise that could have led to bigger moves.

A problem could also be the convergence of seasonal and structural liquidity conditions in the market that has led to narrow trading ranges in many trading instruments. Let’s see whether the U.S. dollar is in store for some more heightened market activity today.

All eyes will be on the U.S. employment report, scheduled for release at 12:30 UTC. Economists predict the NFP report will show the U.S. added about 1 million jobs last month. A key detail will be Average Hourly Earnings while a higher-than anticipated reading could trigger a reaction in the U.S. Treasury bond yields and thus impact on the U.S. dollar.

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Alle Augen auf das Britische Pfund und die BoE Entscheidung

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Der beste Performer war am Mittwoch der DAX welcher sich in Richtung von 15200 erholte während wir mit unserem Long Einstieg ab 15020 einen großen Fang machen konnten und mit 100 Punkten Plus aus dem Markt gingen.

Heute richtet sich der Fokus auf das Britische Pfund und die geldpolitische Entscheidung der Bank von England. Einige Investoren erwarten bei der heutigen Entscheidung eine leichte Reduzierung der Wertpapierkäufe anstelle eines abrupten Ende des Stimulus im November. Es wird zudem erwartet, dass die Währungshüter ihre Wachstums- und Inflationserwartungen anheben werden. Das Pfund wird steigen, sollte die BoE eine drastischere Reduzierung des Stimulus vornehmen als aktuell erwartet wird. Dennoch könnte eine BoE Straffung nicht denselben Effekt haben wie die Straffung der Bank von Kanada letzten Monat. Es wird vielmehr wichtig sein zu erfahren, ob Erwartungen für Zinsanhebungen nach vorne gerückt sind und ob es immer noch eine Wahrscheinlichkeit auf weitere Stimuli gibt oder eben nicht denn die U.K. Wirtschaft befindet sich weiterhin auf rasantem Erholungskurs von den Pandemie Tiefs. Sollte die BoE die hawkischen Erwartungen des Marktes enttäuschen, so könnte das Pfund unter 1.38 fallen.

Die Entscheidung steht heute um 13:00 Uhr an.

GBP/USD

Der Cable verblieb in einer engen Handelsspanne im Vorfeld des heutigen Risikoevents und wir erwarten rund um die BoE Entscheidung ein paar größere Bewegungen. Oberhalb von 1.3915 sehen wir einen nächsten Widerstand bei 1.3950, welcher zunächst einmal gebrochen werden muss bevor der Fokus wieder zu 1.40 schwenkt. Ein bullischer Ausbruch über 1.4010 könnte in einer starken Bullenbewegung in Richtung von 1.42 münden. Auf der Unterseite halten wir ein Auge auf die Unterstützungszonen. Ein Bruch unter 1.38 könnte zu einem Test von 1.3770 führen, gefolgt von einem tieferen Ziel bei 1.37. Unterhalb von 1.3660 könnte das Pfund seinen Fall bis 1.3550 ausweiten.

Das nächste wichtige Event für das Pfund wird die heutige Parlamentswahl in Schottland sein. Die Wahl könnte tiefgreifende Konsequenzen für das Vereinigte Königreich haben denn das Ergebnis wird nicht nur zeigen wer Schottland regieren wird, sondern auch ob ein Kampf um ein erneutes Unabhängigkeitsreferendum bis Ende 2024 wieder auf den Tisch kommt. Die Schottische Parlamentswahl könnte somit ein Prüfstein sein für das Verlangen der Nation nach einer Trennung von dem Vereinigten Königreich. Es besteht im Falle eines Bruchs Potenzial für massives Chaos auf wirtschaftlicher Ebene über die nächsten Jahre. Einige Investment Manager prognostizieren in einem solchen Fall eine Abwertung des Pfunds um zehn Prozent inmitten einer Rezession und finanziellen Turbulenzen. Der Markt preist ein solches Szenario allerdings momentan nicht ein.

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All Eyes On The British Pound And The BoE Decision

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The best performer on Wednesday was the DAX which rebounded towards 15200 while we have made a large catch with our long entry at 15020 that ended with a 100-points profit.

Today the focus turns to the British pound and the Bank of England’s monetary policy decision. Some investors expect the central bank to slow the pace of bond purchases by a small amount instead of ending the stimulus abruptly in November. Policy makers are also expected to upgrade forecasts for growth and inflation today.

The pound will rally if the BoE tapers more drastically than currently expected. However, a slowdown in the pace of purchases could probably not have the same impact as the tightening seen by the Bank of Canada last month but it will be important to know whether rate hike expectations are being brought forward and whether there is still a likelihood of a further total envelope or not as the U.K. economy rebounds sharply from pandemic lows. If the BoE disappoints the market’s hawkish expectations, the pound could fall below 1.38.

The Bank of England decision is scheduled for 11:00 UTC.

GBP/USD

The cable remained in a narrow trading range ahead of today’s risk event and we expect some larger movement around the BoE decision. Above 1.3915 we see a next resistance at 1.3950 which needs to be broken before shifting the focus to 1.40 again. A bullish breakout above 1.4010 could result in a strong bullish move towards 1.42. On the downside we will keep an eye on the support levels. A break below 1.38 could lead to a test of 1.3770, followed by a lower target at 1.37. Below 1.3660 the pound could extend its slide towards 1.3550.

The next risk event for the pound will be today’s parliamentary elections in Scotland. The election could have profound consequences for the U.K. since it will decide not just who runs Scotland, but whether the battle for another Scottish independence referendum by the end of 2024 is back on the table.

Scotland elections could thus prove a litmus test for the nation’s appetite for breaking away from the United Kingdom. There is potential for massive chaos across the U.K.’s economic landscape in the next years if a split happens. Some investment managers see a 10 percent devaluation of the pound amid financial chaos and recession. The market is currently not pricing in such scenario.

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U.S. Dollar Strengthened Modestly On Yellen Comments

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Treasury Secretary and former Federal Reserve Chair Janet Yellen said interest rates may have to rise modestly to prevent the U.S. economy from overheating due to higher levels of government spending. While Yellen said in a later interview that she wasn’t predicting or recommending rate hikes, her comments raised concerns that Fed policy makers may move to tighten sooner than the market expects. The U.S. dollar strengthened modestly against other peers but important support levels such as 1.20 in the EUR/USD and 1.38 in the GBP/USD still remain unbroken.

EUR/USD: If the euro falls below 1.1970, it could extend its slide towards 1.1920 and 1.1880. On the topside, a break above 1.2070 could spur bullish momentum towards 1.2150.

GBP/USD: Prices were little changed ahead of tomorrow’s key events. We expect the cable to trade between 1.40 and 1.3790 today.

DAX: The index broke below 15000 and extended its slide towards 14800 – the ascending trendline of the DAX’s overall uptrend channel. As long as the index holds above 14800, we anticipate a rebound towards 15200.

On the economic docket, U.S. ADP employment change is due today at 12:15 UTC which could have an impact on USD crosses.

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Daily Forex Signals

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EUR/USD

Long @ 1.2080

Short @ 1.2020

GBP/USD

Long @ 1.3915

Short @ 1.3865

DAX® (GER30)

Long @ 15280

Short @ 15190

 

Monthly results 2021:

April 2021: +278 pips

March 2021: +45 pips

February 2021: +42 pips

January 2021: +472 pips

 

Results 2020:

December 2020: +318 pips

November 2020: +75 pips

October 2020: +432 pips

 

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